继康师傅、统一、农夫山泉后，饮料行业又新增一家上市公司。10月23日，纯净水品牌“怡宝”母公司华润饮料正式在港交所上市。根据最终配售公告，华润饮料每股定价14.5港元，共发行3.48亿股股份，所得款项净额将约为49.03亿港元。早盘高开16.46港元，截至收盘报16.68港元，涨幅15.03%，港股市值达391.62亿港元。

今年4月，华润饮料就向港交所主板递交了上市申请，并于9月通过港交所聆讯。据招股书显示，2021年至2023年，公司分别实现收入113.4亿元、126.23亿元、135.15亿元，实现归母净利润8.58亿元、9.9亿元、13.29亿元。今年上半年收入76.16亿元，同比增长5.6%。2024年前4个月收入41.50亿元，同比增长5.3%。

根据灼识咨询报告，该公司已经是中国第二大包装饮用水企业，按2023年零售额计，市场份额达到18.4%，仅次于农夫山泉。伴随华润饮料上市，双方之间持续多年的“水战”也将变得更加激烈。

在华润饮料的产品体系中，怡宝品牌饮用纯净水是绝对的“大单品”，2021年至2023年收入分别为107.97亿元、118.87亿元、124.05亿元，在公司营收中贡献超过9成。相比之下，农夫山泉的产品线则更加丰富，靠低价天然水打开销售渠道后，也靠茶饮、果汁等高单价饮料实现增收。

今年上半年，农夫山泉上新绿瓶包装纯净水产品，意在阻击怡宝。虽然新品零售价与老款红瓶饮用水同为2元一瓶，但线上线下促销动作不断，在部分线上渠道整包购买，折合下来不足1元一瓶。随后，怡宝、娃哈哈、百岁山等竞争对手也纷纷跟进，在饮用水市场掀起一场“价格战”。

记者走访多家商超及社区便利店发现，怡宝与农夫山泉通常在货架上相近位置排放。一位便利店店主告诉记者，绿瓶农夫山泉上市后，对怡宝销量造成一定影响，但由于进货数量有限，二者销量近乎持平。

从销售数据和资本市场的表现来看，双方则存在较为明显的差距。数据显示，2021年至2023年，农夫山泉收入分别为296.96亿元、332.39亿元和426.67亿元，净利润分别约71.62亿元、84.95亿元和120.79亿元。10月23日公司股价报收30.1港元，市值达3385亿元。

在食品产业分析师朱丹蓬看来，华润饮料过分依赖怡宝品牌，产品构成和发展模式较为单一，这种“单腿走天下”的方式存在一定风险。上市后，华润饮料仍将面临激烈的市场竞争，未来能否利用资本方式扩充其饮料产品线也值得期待。

记者：杨天悦